Um gestor de fundos emitiu um alerta contundente: a contínua venda do Bitcoin BTC$72.903,98 pode se intensificar, pois as operações futuras do Tesouro dos EUA devem retirar cerca de US$ 150 bilhões em liquidez do sistema financeiro.

“Na minha experiência, o Bitcoin tende a ser um indicador de liquidez melhor do que a maioria dos outros instrumentos. Se os pagamentos do Tesouro forem um drenagem de liquidez, então o Bitcoin pode estar rumando para níveis muito mais baixos,” disse Michael Kramer, fundador e CEO da Mott Capital Management, uma empresa de consultoria de investimentos registrada, em sua mais recente nota de análise de mercado.

O Tesouro dos EUA emite regularmente títulos e notas para financiar os gastos do governo. Quando o Tesouro vende novos títulos, recebe dinheiro dos investidores, que é então transferido para a conta do Tesouro no Federal Reserve. Mantidas as demais condições, esse processo retira liquidez do sistema bancário e reduz a quantidade de dinheiro disponível para outros investimentos. Essas liquidações periódicas podem causar saídas temporárias, mas significativas, de liquidez, especialmente durante períodos de emissão intensa.

De acordo com Kramer, as operações do Tesouro de 28 de maio a 5 de junho podem resultar em uma drenagem de liquidez de aproximadamente US$ 150 bilhões. Isso inclui:

• US$ 15 bilhões em T-bills sendo liquidados na quinta-feira
• US$ 47 bilhões em liquidações de cupons na sexta-feira
• US$ 68 bilhões na segunda-feira
• US$16 bilhões em liquidações de títulos do Tesouro na terça-feira
• Outro acerto de T-bills em 4 de junho estimado entre US$ 5 bilhões e US$ 15 bilhões

Os mercados, incluindo o de criptomoedas, tendem a apresentar melhor desempenho quando a liquidez é abundante. Quando o dinheiro é retirado do sistema, mesmo que temporariamente, os investidores geralmente adotam uma postura mais cautelosa, diminuindo o apetite por ativos de risco como o bitcoin.

Sinais iniciais dessa pressão já são visíveis. O Bitcoin caiu cerca de 11% desde que atingiu máximas acima de US$ 82.500 no início deste mês e estava sendo negociado próximo a US$ 73.000 no momento da publicação. Kramer observa que a recente quebra do suporte chave próximo a US$ 75.000 é um sinal claro de que as condições de liquidez estão se tornando mais restritivas.

Embora isso não garanta uma queda mais acentuada, destaca um ponto importante frequentemente negligenciado nos círculos de criptomoedas: o Bitcoin não opera em um vácuo e forças macroeconômicas, como o endividamento governamental e os fluxos de caixa resultantes, podem exercer silenciosamente uma influência significativa sobre os preços.

Para investidores do dia a dia, a principal lição é simples. Às vezes, o maior impulsionador do preço do Bitcoin não é uma notícia específica do universo cripto, mas sim forças macroeconômicas atuando nos bastidores.